川味复合调味品企业丁点儿食品在主业产能利用率不足70%的情况下仍募资扩产。
近日，四川丁点儿食品开发股份有限公司(简称“丁点儿食品”)更新招股说明书，拟公开发行3033万股，合计募资4.3亿元，用于扩产主业及营销服务体系建设项目。
据了解，丁点儿食品主要从事川味复合调味料及川味特色花椒油的研发、生产与销售。若本次成功扩产，公司川味复合调味料及川味特色花椒油的年产能将分别增加1.2万吨和3000吨，分别为当前产能的3倍、1.07倍。
长江商报记者注意到，2020年上半年，公司两大主业的产能利用率均降至70%以下。其中，川味特色花椒油的产能利用率更是连续三年半均在下降。与此同时，公司的存货周转周期不断上升。截至2020年上半年，丁点儿食品的存货周转周期已经超过400天。而其产品保质期一般在365天，这意味着，公司部分存货已成为过期产品，存在减值风险。
一边是产能利用率持续下降，一边是存货周转周期超过产品保质期，在此情况下，仍坚持使用募资大规模扩产是否必要?对此，丁点儿食品向长江商报记者回函表示：“针对相关问题，以公司正式对外披露的信息为准。”
此外，丁点儿食品目前还存有家族持股比例过高的风险。据招股书显示，截至目前，公司实控人任康家族六人合计持有公司81.01%的股权。
实控人家族合计持股超80%
丁点儿食品一家川味复合调味品生产制造企业，公司产品包括复合调味酱汁产品、调味粉等复合调味料及川味特色花椒油两大产品体系。
从业绩规模看，丁点儿食品的经营业绩也不算突出。据招股书显示，2017年—2019年，丁点儿食品的营业收入分别为1.87亿元、1.93亿元、2.20亿元，期间，营业收入的年均复合增速为8.28%。而据Frost&Sullivan数据显示，同一时间，国内复合调味品市场销售收入年均复合增速在15%左右。
同期，丁点儿食品的净利润分别为1118.71亿元、3641.52亿元和5166.55亿元，年均复合增速分为114.90%，增速较快，不过业绩规模不高。同为四川走出的复合调味品上市公司，天味食品2019年的净利润为9163.81万元;同为复合酱汁类上市企业，日辰股份、仲景食品2019年的净利润规模分别为8527.28万元和9163.81万元，均高于同期的丁点儿食品。
2020年上半年，丁点儿食品经营业绩还出现大幅下滑。数据显示，2020年上半年，丁点儿食品的营业收入为2.22亿元，同比微增0.90%，净利润为3947.84万元，同比下降23.59%。对此，丁点儿食品认为，公司的业绩下降主要是由于疫情之下，餐饮行业受到冲击所致。
不过，对比同行业上市企业来看，丁点儿食品业绩的降幅在同行业中较高。同期，天味食品、仲景食品、日辰股份、安记食品及佳隆股份的净利润分别变动94.62%、45.05%、0.24%、-15.83%和-167.76%。
值得注意的是，丁点儿食品前身为成都珪一食品开发有限公司(简称“珪一有限”)，2004年由任康、任云昌、张占先三人出资设立。之后，经过多次增资，先后引入张静、任禾、张毅等新股东。2017年，珪一有限整体变更改为股份制公司，并开始引入高管持股平台。2019年珪一有限更名为丁点儿食品。目前，任康是丁点儿食品的实控人。
长江商报记者注意到，在公司股改之前，丁点儿食品所引进的新股东均为实控人亲属。据了解，张静为任康之妻，任禾为任康、张静之女，张毅为张静之兄，任云昌、张占先分别是任康、张静的父亲。
据招股书披露，目前任康、张静、任禾三人直接和间接持有丁点儿食品78.27%的股权，张毅、任云昌、张占先三人合计持有公司2.74%的股权。以此计算，实控人家族合计持股比例达81.01%。
产能利用率下降仍募资扩产
根据招股书，本次丁点儿食品拟通过IPO 募资4.3亿元。其中，丁点儿食品拟投入4亿元，用于川味调味料的研发、生产基地产能扩张项目。项目建成后，将为丁点儿食品新增川味复合调味料年产能1.2万吨、川味特色花椒油年产能3000吨。
从历年产能表现看，丁点儿食品复合调味料在2019年达到最高，当年产能4000吨，产能利用率在94%左右，属于行业内正常水平。不过，2020年上半年，在公司业绩下降的情况下，复合调味料的产能利用率下降至66.26%。
而公司另一业务板块川味特色花椒油的产能利用率自从2017年便开始持续下降。2017年—2020年上半年，丁点儿食品川味特色花椒油的产能分别为2300吨、2800吨、2800吨和1400吨，对应的产能利用率分别124.15%、103.94%、92.82%和69.61%。
同时，丁点儿食品的存货周转也不容乐观。2017年—2020年上半年， 公司的存货周转率分别是2.33次/年、1.75次/年、1.66次/年、0.74次/年，对应的存货周转天数约为157天、209天、220天和493天。而据丁点儿食品官方数据显示，公司的复合调味酱料等产品的保质期为365天，以2020上半年的情况看，公司不少产品已经成为过期食品。
一边是产能利用率下降，一边是存货周转逐年上升，且周转天数超过产品保质期，在此情况下，丁点儿食品拟使用超九成募资，将川味复合调味料与川味特色花椒油产品的年产能分别扩大3倍和1.07倍，这是否必要?面对存货周转周期连年上升的情况，公司是否已经采取相关措施?
针对相关问题，长江商报记者向丁点儿食品发去采访函。1月29日，丁点儿食品回函表示：“针对采访相关问题，以公司正式对外披露的信息为准。”(长江商报记者 曹雪娇)
