上周五晚间，招商银行(600036.SH、3968.HK)发布年报。2020年招商银行实现营业收入2904.82亿元，同比增长7.7%;归属于该行股东的净利润(净利润，下同)973.42亿元，同比增长4.82%。
截至2020年末，招商银行总资产超8.36万亿元，其中贷款和垫款总额5.03万亿元，较上年末分别增长12.73%、11.99%;不良贷款536.15亿元，较上年末增加13.4亿元;不良贷款率1.07%，较上年末下降0.09个百分点，整体保持平稳。
不过，长江商报记者注意到，素有“零售之王”美称的招行，去年零售金融业务由于计提信用减值较多，增收不增利。报告期内，该行零售金融业务实现营业收入1563.14亿元，同比增长8.01%，该业务税前利润638.34亿元，同比下降3.89%，占该行税前利润的52.13%，同比下降4.57个百分点。
年报显示，去年招行计提信用减值损失及其他资产减值损失共计650.25亿元，同比增长6.32%。其中零售金融业务分部计提该项资产减值损失366.4亿元，同比增长31.27%。
而在批发金融板块中，去年招行的资产管理业务表现较为突出。报告期内，招行全资子公司招银理财管理的理财产品余额(不含结构性存款)102.45万亿元，表外理财产品募集资金余额排名市场第二。
招行同时宣布，将为招银理财引入摩根大通集团旗下的摩根资产管理作为战投，对招银理财增资26.67亿元，以提升招银理财的经营管理能力。
此外，招行还将收购总部位于浙江的台州银行14.8559%股权。交易完成后，招行对于台州银行的持股比例将提升至24.8559%的股权，成为后者第一大股东。
四季度盈利207亿带动业绩增速回正
与以往几年相比，由于突如其来的疫情冲击，监管政策密集出台、国内外形势复杂多变、金融市场剧烈波动等一系列挑战，招行业绩增速有所防滑。2017年至2019年，招行各年度净利润同比分别增长13%、14.84%、15.28%，去年也是近四年中唯一一年净利润增速低于10%的年份。
但分季度来看，在去年第二季度业绩增速转为-13.32%之后，第三季度招行净利润增速回正，同比基本持平。前三季度净利润766.03亿元，同比减少0.82%，第四季度单季度实现营业收入690.52亿元，同比增长11.42%，净利润207.39亿元，同比增长32.7%，使得全年业绩增速止跌回升。
从收入结构上来看，净利息收入仍是招行最主要的收入来源。2020年，招行实现净利息收入1850.31亿元，同比增长6.9%，占营收的比例为63.7%。
不过，需要注意的是，受到资产端利率下降影响，去年LPR多次下调，同时银行业积极落实国家减费让利政策，新发放贷款利率下降幅度较大，以及在更加灵活适度的货币政策引导下，市场利率下行，票据融资、债券投资和同业资产收益率下降明显，去年招行净利息收益率2.56%，同比下降9个基点，承压明显。
此外，报告期内，招行实现非利息净收入1054.51亿元，同比增长9.15%，占比36.3%。其中，净手续费及佣金收入794.86亿元，同比增长11.18%。其他净收入259.65亿元，同比增长3.36%。其中公允价值变动净损失16.62亿元，主要因非货币基金投资分红增加导致基金估值下降，但也因非货币基金投资分红增加，使得该行录得投资收益191.62亿元，同比增长21.5%。
截至2020年末，招行资产总额83614.48亿元，较上年末增长12.73%;贷款和垫款总额50291.28亿元，较上年末增长11.99%;负债总额76,310.94亿元，较上年末增长12.23%;客户存款总额56283.36亿元，较上年末增长16.18%。
期末，招行不良贷款总额536.15亿元，较上年末增加13.4亿元;不良贷款率1.07%，较上年末下降0.09个百分点;拨备覆盖率437.68%，较上年末上升10.90个百分点;贷款拨备率4.67%，较上年末下降0.30个百分点。
零售金融业务税前利润下降
作为“零售之王”，零售金融业务依旧是招行的金字招牌。
2020年，招行零售金融业务实现营业收入1563.14亿元，同比增长8.01%，占该行营业收入的53.81%，同比上升0.15个百分点。但零售金融业务税前利润638.34亿元，同比下降3.89%，占该行税前利润的52.13%，同比下降4.57个百分点。
对于零售金融业务营收增长而税前利润下降，招行也作出解释，称该业务本期计提的信用减值损失较多。
年报显示，报告期内，招行计提信用减值损失及其他资产减值损失共计650.25亿元，同比增长6.32%。其中零售金融业务分部计提该项资产减值损失366.4亿元，同比增长31.27%，而批发金融业务计提该项资产减值损失283.17亿元，同比减少7.6%。
基于此，报告期内，招行零售金融业务成本收入比34.65%，同比上升了0.91个百分点。
长江商报记者进一步梳理发现，由于客户基金配置需求爆发，招行的财富管理业务表现较为突出。
截至2020年末，招行零售理财产品余额22171.72亿元，较上年末增长17.72%。报告期内招行实现非货币公募基金销售额6107.04亿元，同比增长177.88%，实现代理信托类产品销售额4691.2亿元，同比增长38.19%。
不过，受疫情影响，银行代理保险业务线下接触客户难度增加，去年招行实现代理保险保费840.15亿元，同比下降10.92%。
从整体上来看，去年招行实现零售财富管理手续费及佣金收入258.4亿元，同比增长32.8%，为零售业务中收入增速最高的项目。
截至2020年末，招行零售客户1.58亿户(含借记卡和信用卡客户)，较上年末增长9.72%;管理零售客户总资产余额89417.57亿元，较上年末增长19.32%。
信用卡业务上，截至2020年末，招行信用卡流通卡9953.16万张，较上年末增长4.44%;流通户6670.93万户，较上年末增长3.42%。
值得注意的是，受全球疫情影响，叠加国内宏观经济低位运行、结构调整深入推进等多因素影响，招行信用卡资产质量在去年上半年呈现一定波动，逾期规模及不良等相关指标面临短期阶段性上升的压力。随着国内疫情防控取得成效，招行信用卡各项风险指标在去年下半年起趋于稳定。
截至2020年末，招行信用卡贷款不良率1.66%，较上年末增长0.31个百分点，较2020年上半年末下降0.19个百分点。
截至2020年末，招行零售贷款总额26,439.53亿元，较上年末增长13.57%，占该行贷款和垫款总额的55.89%，较上年末上升0.16个百分点。零售不良贷款余额216.9亿元，不良贷款率0.82%，较上年末上升0.09个百分点，其中，小微不良贷款率0.63%，较上年末下降0.18个百分点;消费贷款不良率1.47%，较上年末上升0.29个百分点。
拟收购台州银行股权
与零售金融业务相比，招行批发金融业务业绩增速较快。
2020年，招商批发金融业务实现营业收入1170.39亿元，同比增长6.49%，占该行营收的43.71%;税前利润507.67亿元，同比增长12.7%。报告期末，招行的公司客户数达到223.32万户，较上年末增长6.42%。
截至2020年末，招行的公司贷款总额为17589.51亿元，较上年末增长8.29%，占该行贷款和垫款总额的比例为37.18%，较上年末下降1.71个百分点。公司贷款不良率1.69%，较上年末下降0.36个百分点，境内对公非违约客户的风险暴露加权平均违约概率0.74%，较上年末下降0.25个百分点，公司贷款资产质量保持稳定。
报告期末，招行的公司客户存款余额35085.57亿元，较上年末增长18.67%;日均余额33617.42亿元，较上年增长16.14%。
特别值得一提的是，在资产管理业务上，截至2020年末，招行全资子公司招银理财管理的理财产品余额(不含结构性存款)102.45万亿元，较上年末增长11.87%。其中表外理财产品余额占比达99.97%，表外理财产品募集资金余额排名市场第二。
报告期内，招银理财实现营业收入37.72亿元，同比增长近73倍;净利润24.53亿元，同比增长111.6倍。
而为了提高招银理财的经营管理水平，推进招商银行的综合化经营战略，响应金融对外开放的政策，招行宣布招银理财拟引入外部战略投资者摩根资产管理。
公告显示，摩根资产管理是摩根大通集团资产管理板块在亚洲的投资部门和主要运营实体。本次增资由摩根资产管理出资26.67亿元，其中5.56亿元计入招银理财的注册资本。增资完成后，招银理财的注册资本将由50亿元增加至55.56亿元，招行持股90%，战投摩根资产管理持股10%。
此外，招行还宣布，为贯彻落实国家普惠金融战略，更好地服务实体经济、服务小微客户，该行拟购买平安信托和平安人寿合计持有的台州银行14.8559%股权。
截至目前，招行已持有台州银行10%股权，交易完成后，招行将持有台州银行24.8559%的股权，成为后者第一大股东。
资料显示，台州银行成立于2002年，是全国首家以市场化方式组建的城商行。2020年，台州银行实现营业收入100.96亿元，净利润38.44亿元。期末总资产和净资产分别为2757.12亿元、224.1亿元。长江商报记者蔡嘉
